Empleo En EEUU: Viene Una W

Esta es una nota de mi compadrito, el Jose:


El dato de empleo de junio no espantó a los inversionistas, pero corroboran que el mercado laboral se está deterionado. El mercado estuvo incómodo con el comportamiento de la nómina privada, cuya tendencia puede marcar el rumbo futuro del empleo una vez que el censo de 2010 deje de distorsiona los datos.

En efecto, en los últimos meses, el dato de la nómina no agrícola ha estado muy afectado por la contratación de trabajadores temporales para el censo de 2010. Eso ha provocado grandes vaivenes en la nómina no agrícola. Por eso lo que interesa ver es el comportamiento de la nómina excluyendo a los trabajadores del censo, y lo que se aprecia es que el ritmo de contrataciones en el sector privado se ha desacelerado abruptamente respecto a lo observado a principios de año.

Nómina No Agrícola Censo Nómina No Agrícola Excluy. Censo Nómina Privada Nómina Gobierno Excluy. Censo
Oct-09
Nov-09 64 75 -11
Dic-09 -109 -83 -26
Ene-10 14 16 -2
Feb-10 39 15 24 62 -38
Mar-10 208 48 160 158 2
Abr-10 313 66 247 241 6
May-10 433 411 22 33 -11
Jun-10 -125 -225 100 83 17

El empleo en el sector privado se aceleró desde principios de año. Sin embargo, en mayo sufrió una brusca desaceleración y en junio, aunque repuntó, su aumento fue menor a lo esperado, que fue lo que más desencantó del dato de junio.

La desaceleración en mayo se explica, en buena parte, por los trabajadores del censo. En mayo se contrataron a 411,000 trabajadores para el censo, el mes de mayor contrataciones: eso provocó que muchos trabajadores, en vez de buscar empleo en el sector privado, fueran directamente al censo, deprimiendo el empleo en el sector privado.

Pero por lo mismo, era de esperar que en junio, cuando se eliminaron 225,000 empleos del censo revirtiendo parte de los empleos de mayo, el sector privado absorbiera una buena cantidad de esos trabajadores. Eso mismo se observó en el año 2000 y 1990.

Y sin embargo, si bien el sector privado generó mas empleos en junio que en mayo (+83,000 en junio frente a +33,000 en mayo) el aumento fue decepcionante y subraya que una debilidad subyacente en el mercado laboral que se reflejará en meses venideros, una vez se diluyan las distorsiones provocadas por el censo.

Así lo leyó Wall Street, que percibe que el dato de empleo de junio es una evidencia más de que el mercado laboral está perdiendo impulso, lo que repercutirá en el consumo privado, que representa 2/3 del PIB, y en la economía en general.

Conforme cala esa percepción, los mercados han ido profundizando sus pérdidas. Según escribimos esta nota, el Dow Jones pierde un 0.9%, el S&P’s 500 un 0.8% y el Nasdaq un 0.8%, yéndose a nuevos mínimos del año.(El Semanario Agencia, ESA)