Si algo puede ser peor de lo que ya está pasando, es que los Estados Unidos entren en una trampa de liquidez acompañada de deflación. Es decir, en un escenario en donde la política monetaria es completamente ineficaz y los precios caen. Es decir, en un escenario como el de Japón.
Hoy vimos las cifras de inflación al consumidor en los Estados Unidos, la cual cayó 1% en octubre, y si bien la inflación de 12 meses es de 3.7%, el riesgo está claro: un estancamiento a la japonesa en donde por más liquidez que se le inyecte al sistema, el financiamiento no se reactiva pues la demanda por saldos reales es infinita.
Es como caer en la singularidad de un hoyo negro, en donde las leyes de la economía ya no funcionan, en una trampa de liquidez la demanda de dinero es infinita y no hay mucho qué hacer mas que aumentar el gasto público y tratar de producir inflación.
¿Será eso lo que el mercado, con el Dow Jones cerrando por debajo de los 8,000 pts, está viendo?
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