jueves, 31 de diciembre de 2009

El Año Termina En Jauja, La Década En Desgracia

Hoy termina la primera década del siglo XXI, y la primera década también del nuevo milenio. Hoy concluye (ojo con lo que viene), la peor década para los mercados accionarios desde 1820, fecha desde que se ha consignado información confiable al respecto. Esto es muy muy importante, ésta ha sido la peor década para los mercados financieros en la historia moderna, así que no debe de asombrarnos en lo absoluto lo que ocurrió en este año en que vimos a los mercados rebotar con alegría.

En efecto, ésta, la peor década para los mercados, termina con un rebote espectacular, pero que no cambia en nada el hecho de que como inversión de largo plazo, las acciones han sido una ruina en los últimos diez años. Lo que nos enseñaron respecto de que lo que se debe de hacer es comprar acciones y sentarse a esperar y ver cómo uno se hace rico ha sido refutado por la fuerza de los hechos.

Viendo hacia el futuro hay que andarse con mucho cuidado, aquellos que juran y perjuran que el rally no tiene otro destino mas que seguir y seguir, sólo están repitiendo lo que otros como ellos dijeron los últimos diez años, así que esténse listos para salirse a las primeras de cambio.



Pero por lo pronto celebremos: la bolsa mexicana subió un sorprendente 44%, su mejor año desde el 2006, mientras que la santísima trinidad, el Dow Jones (+19%), el S&P 500 (+24%), y el Nasdaq (+44%) tuvieron su año más espectacular desde el 2003.

Pero todos palidecen ante el oso ruso, en donde el principal índice se anotó un tremendo 129%, la mayor alza entre las bolsas del mundo, liderando a los mercados emergentes, en donde el MSCI Emerging Market Index avanzó 74%, empujado por China, con un alza de 80%.

Detrás del auge de los emergentes se encuentra por supuesto el avance de las commodities, cuyo índice, el S&P GSCI subió un fastuoso 50%, el mejor año desde el lejano 1970 (¡el mayor avance en 40 años!)

La tablita que he preparado rápidamente para este fin de año bursátil dice mucho. Habla también de la cortísima memoria (un random walk no tiene memoria) que tienen los inversionistas y el mercado en general. Festejemos ahora mientras todo sube, que ya habrá tiempo para decir: se los dije.

miércoles, 30 de diciembre de 2009

Gasolinazo


El Editorial del muy estimado Gonzalo Rocha, de La Jornada, respecto del gasolinazo.

jueves, 24 de diciembre de 2009

El Discreto Encanto del Dinero Fácil (del FT)

Este nota es publicada por el Financial Times, y se llama "On Wall Street: A tonic that works too well". Escrita por Henny Sender, no tiene desperdicio. Léanla como regalito nerd de navidad.



Easy money in the form of zero interest rates is working its magic, reflating prices of financial assets in markets around the globe. In response, investors desperate for yield are plunging into riskier assets.

A few months ago, JPMorgan’s weekly Global Data Watch was advising readers to plough into the recovery trade, and then into the reflation trade. Now it is counseling them to “go for yield.”

“Investors should look for high beta and more distressed sectors to outperform,” it noted in mid-December. Those sectors include “high yield, collateralised loan obligations, AAA subprime securities and commercial mortgage backed securities.”

Is this Christmas 2009 or 2007? CLOs – vehicles that invest in bundles of bank loans – were supposed to have disappeared. And wasn’t it writing insurance on subprime securities that blew up AIG?

As asset prices recover, the question being asked is whether zero interest rate policies, especially in the US, are working too well, and are no longer reflecting more sober economic realities.

Yields in the junk bond market have fallen from 20 per cent to 9 per cent. This year, returns in the market overall were 56 per cent and those in the lower rated CCC group returned twice as much.

On its outlook call for 2010, Morgan Stanley’s analyst, Greg Peters told listeners: “We like the junkiest of the junk for next year.”

Prices in the market for credit insurance reflect a similar optimism. Spreads on auto parts makers are trading at a tenth of the levels of a few months ago, reflecting perceived lower risks on payment defaults.

Meanwhile the junior debt of General Growth Properties, a shopping mall company operating in Chapter 11 bankruptcy protection, with $22bn in debt ahead of the junior debt, is trading at over 90 cents on the dollar. Some property experts argue that such healthy prices are justified as the debacle in the commercial real estate market will be far less dramatic than in past cycles because of all the risk capital coming into the sector.

Similarly, hedge funds have made up much of the money they lost in 2008 as a result of poor performance and investor withdrawals. The industry now has $2,000bn under management once more and a few phone calls to prime brokers quickly establishes that leverage is also returning to the markets.

Even the moral hazard trade is alive and well. Investors in the preferred shares of Fannie Mae and Freddie Mac who believed incorrectly that the US government would make them whole were wiped out 15 months ago. Yet, the day before Dubai World announced it needed to restructure its debt in late November, the debt of Nakheel, its property arm, was trading above par. (This is despite property prices and occupancy both having dropped dramatically in the emirate and the documents clearly stating that the debt wasn’t sovereign.)

At the same time, equities continue to rise in the US although virtually all the recent growth in profits comes from one sector – finance. Indeed, quarter over quarter, at the end of the third quarter, financial sector profits were up 36 per cent, while those of non financial firms rose only 2 per cent, (and most of the profits in the financial sector came from the banks).

“ZIRP [zero interest rate policy] is crack cocaine for financial markets,” declares one fund manager at Goldman Sachs.

To be sure, some of this reflects relief that Armageddon did not happen, despite fears that the world was on the brink.

Still, this litany of troubling indications of a possible bubble in the making is eerily reminiscent of the data the Federal Reserve Bank of New York used to compile, in an unsuccessful effort, to persuade then Fed Chairman Alan Greenspan that a bubble was building up in asset prices and that monetary policy was too easy several years ago.

At this point, it isn’t clear whether low rates are the right tonic for markets that still require healing – or a sort of snake oil, compounding the damage, by using a bubble to get out of a crash. After all, it was overly easy money that got the US and the rest of the world into this mess in the first place.

miércoles, 23 de diciembre de 2009

Monstruo

Yo que ustedes...



..me andaba con mucho, con muchísimo cuidado.

lunes, 21 de diciembre de 2009

De Yuri Herrera, la Mejor Novela Publicada En España 2009

Hace poco reseñábamos aquí la última novela de mi muy querido Yuri Herrera, "Señales que precederán al fin del mundo", la cual me parece una pequeña Chef d'oeuvre (perdón pero ando re-mamón, acabo de regresar de París).

Pues ahora resulta que su primera novela, "Trabajos del Reino", y que mencionamos rápidamente aquí, ha sido nombrada la mejor novela publicada en España en el 2009. La nota de El Universal dice lo siguiente:



"El escritor mexicano Yuri Herrera ha sido el ganador del I Premio "Otras voces, otros ámbitos" por su novela Trabajos del reino, elegida por el jurado como la mejor novela publicada en España en 2008 pero que no ha vendido más de tres mil ejemplares.

"Este premio nace inspirado en el francés Goncourt con la intención de dar una segunda oportunidad a obras escritas en castellano y publicadas en España durante el año anterior pero que no han superado los tres mil ejemplares de ventas.

"El galardón está promovido por Hotel Kafka, proyecto literario que incluye cursos y otros servicios relacionados con los libros, y Ámbito Cultural de El Corte Inglés, grandes almacenes con sedes en todas las ciudades españolas, y con el se pretende recuperar una obra lo bastante significativa como para que tenga una segunda oportunidad.

"Además de una escultura del artista Jaime Martínez, el premio consiste en la reedición y redistribución del libro en el nivel nacional con el apoyo de las 83 librerías de El Corte Inglés.

"El jurado que ha seleccionado Trabajos del reino ha estado compuesto por cien personas del ámbito literario, entre editores, críticos literarios, escritores o ensayistas."

domingo, 20 de diciembre de 2009

Recuperación Económica: La Forma Es El Fondo

¿Qué nos espera después de la borrasca económica del 2009? Un año de recuperación estadística. La economía, después de haber caído un estrepitoso 7.0-7.5% en el 2009, deberá de recuperarse de manera tímida en el 2010, básicamente por el artilugio de la bajísima base de comparación.

Como lo hemos dicho aquí, el PIB en el 2010 va a crecer incluso por encima de lo que esperan los economistas y el gobierno. Yo esperaría que el PIB crezca 4.0% en el 2010, por encima del 3.0% pronosticado por el consenso. Pero no es que esté demasiado optimista; es que nos fue tan tristemente mal en el 2009, que cualquier recuperación modesta va a parecer un portento.

De hecho éste será un sexenio perdido en materia económica, pues el nivel real de producto que teníamos en el 2008 se va a recuperar sólo hasta el 2012. Si bien nos va.

Imagínense la cifra que va a publicar el INEGI para el segundo trimestre del año 2010, cuando el PIB va a compararse contra una caída monstruosa, de 10.3% sufrida en el 2009. La cifra seguramente, ayudada a demás por el efecto favorable de la semana santa, va a mostrar un crecimiento económico cercano al 6-7%, el más elevado en al menos quince años.

No sé si fue plan con maña, pero al poner a Ernesto Cordero en Hacienda, Felipe Calderón podría estar jugando una jugada brillante: defenestrar a Agustín Carstens, políticamente inane, y financieramente desgastado, y poner a su poco experto colaborador al frente de la difícil cartera hacendaria, implicará que, sin mover un dedo, Ernesto Cordero podría estar presidiendo en la primavera del 2010, la mayor tasa de crecimiento de la economía mexicana en más de una década.

Poco importa que tal explosivo crecimiento venga de un mero truco estadístico. En estadística la forma no es el fondo. Pero en la política si lo es. Y lo será más en el 2010.

Bajo la forma del mayor crecimiento económico en quince años que veremos en la primavera del 2010, se encontrará de fondo la apuesta de Felipe Calderón de lograr lo que en estas fechas parece imposible: derrotar a Enrique Peña Nieto en las urnas en el 2012, impulsando a su delfín, Ernesto Cordero.

Ya ha comenzado a hacerlo: los 10 puntos de la reforma política fueron una bola rápida lanzada por Calderón y abanicada por sus principales rivales políticos, quienes reaccionaron de manera tardía y torpe. Tanto el PRI como el PRD se vieron completamente rebasados por la amplia iniciativa calderonista, y sólo acertaron a balbucear, como lo hizo el gobernador del Estado de México, algo en contra de la reelección, y algunas reformas (tal como la confirmación del gabinete y la acotación de la presidencia) que en su caso, complementan, pero no excluyen el decálogo presentado.

Peor aún, la escaramuza del PRI diciendo que el congreso debe de confirmar al gabinete y que se debe de acotar el poder presidencial aqueja lo que en economía se llama “inconsistencia intertemporal”, que básicamente significa que lo que parece bueno hoy no necesariamente será bueno mañana: ¿o acaso querría el PRI acotar hoy la misma presidencia que quiere ganar en el 2012?

El efecto de la propuesta reforma política calderonista ha sido tal, que el gobernador Peña Nieto se ha visto forzado a usar su as bajo la manga: su próximo matrimonio, el cual guardaba quizá para una mejor ocasión política.

El anuncio de su boda en el Vaticano, criticado por políticos del mismo PRI como María de los Angeles Moreno, puede ser la respuesta civil a la reforma política de Calderón.

Pero yo que el PRI, estaría preocupado.

Recuerden, la forma es el fondo en esto de la política, y volviendo a recordar a Borges y su famosa: “la democracia es un abuso de la estadística”, la política es también, un abuso de la estadística.

No está de más recordar entonces, que en el 2012, y a como van las cosas, los electores volverán a votar una vez más, tal y como lo hicieron en el verano del 2009, con los bolsillos, y la agenda económica será la prioritaria para los votantes.

Si lo anterior se sostiene: todo el viento que Felipe Calderón y el PAN tuvieron en contra en el 2009, lo van a tener a favor en el 2010. Aunque no quieran. La caída fue tan brutal en el 2009, que las cifras que veremos en 2010 serán en algunos trimestres, espectaculares y útiles para presumirlos políticamente.

Poco importa que el crecimiento espectacular que van a presumir en la primavera del 2010 sea pura forma, ellos aprendieron también que en la política, y como lo dijo un político (priista por cierto), a diferencia de la estadística, la forma es fondo, sobre todo una vez que, al menos en lo que la economía respecta, tocamos fondo

viernes, 18 de diciembre de 2009

Les Bois De Paris

La nieve cae sobre París y la región aledaña. Yo estoy en medio de este bosque helado, en un Château medieval en las afueras de la capital de los franceses, y no he podido ver a la Ville cubierta de nieve.



Afuera la nieve cae, y yo escribo este post.

miércoles, 16 de diciembre de 2009

¿Estoy En París?

Siguiendo a Milton: si sueño que estoy en París, y que voy a la librería La Hune, en Saint Germain des Près, y sueño asimismo que compro un libro de Ciorán llamado "De la France"...



...y si mañana despierto y al lado de mi cama encuentro justo el libro de Ciorán, ¿habré estado en París?

No me quedó muy claro esta noche mientras leía en el Les Deux Magots el libro de Ciorán..quizá mañana sabré si fue un sueño o si en efecto, estoy en París.

domingo, 13 de diciembre de 2009

New York Times: Citigroup Cerca de Pagar Ayuda

La nota está aquí: Citigroup was close to a deal on Sunday night to be the last of the big Wall Street banks to exit the government’s bailout program, after trying to persuade regulators that it was sound enough to stand on its own.

Negotiations between the bank’s executives and senior government officials went into the night and could still collapse. On Monday, President Obama is to meet with the chiefs of the nation’s biggest banks at the White House and press them to help speed the economic recovery by providing more loans to small businesses and homeowners.

The president, who has faced criticism from Democrats and Republicans alike for being too close to Wall Street, called Citigroup, Goldman Sachs and 10 other big banks to the gathering as anger over last year’s bank bailouts continued to percolate. Mr. Obama will address the size of salaries and bonuses, an official said, as he seeks to impress upon bankers that they have a “special responsibility” to consumers.

“We have to get them off the sidelines and get them to play a more active role in our economic recovery,” Rahm Emanuel, the White House chief of staff, said in an interview on Sunday. “They play an essential role in helping the economy grow.”

Paul Samuelson: El Papá de Todos Nosotros

Quizá desde Keynes, ningún otro economista definió la profesión como la hizo Paul Samuelsson. Con toda seguridad será reconocido que Samuelsson cinceló con sus papers señeros, y su metodología la forma en que se enseñó economía en los Estados Unidos, y de allí, en el mundo. Así de sencillo, Samuelsson "inventó" el libro de texto de economía.



Muchos vinieron después por supuesto, pero él fue el pionero, a él se debe la economía moderna, con su rigor analítico, su uso extensivo de las matemáticas, y sus modelos concisos. Todos somos sus tributarios.

Desde el "Principio de Correspondencia" hasta la programación lineal aplicada a la economía, pasando por el mecanismo del "Multiplicador" sus aportaciones a la economía son tan vastas, disímiles y primordiales, que los estudiantes las confunden con fundamentos casi naturales. No, el multiplicador y las ecuaciones básicas de las teorías de finanzas no siempre estuvieron allí, Samuelson las desarrolló.

Entre los alumnos de Samuelson se encuentran Joseph Stiglitz, Paul Krugman, Robert Merton, Robert Engle, y George Akerlof, todos ellos Premio Nobel de Economía.

Un dato curioso, Robert Summer, otro notable economista es su hermano, lo que significa que uno de los economistas jóvenes más brillantes; Lawrence Summer, es su sobrino.

Hoy domingo 13 de diciembre, murió Paul Samuelsson, a los 94 años de edad en su hogar en Cambridge, Massachusetts.Todos aquellos que nos ganamos el pan y la sal con esta profesión estamos en enorme deuda con él, así que un adiós sincero al Gran Maestro.

viernes, 11 de diciembre de 2009

¡Cómo Sufro!


Mejor ni les platico

¿Ven Aquí Una W? ¿Sí? ¿No?

Esta mañanita de viernes, que me pesca desempleado pero trabajando como loco (ayer me hablaron del Proyecto de MTY, ojalá que ya salga, pues me pusieron a chambearle duro), se publicaron los datos de ventas minoristas del mes de noviembre en los Estados Unidos.



Mucho ojo a este dato porque es justo esta cifra la que va a determinar si México sale a no y cómo de esta horrible recesión.

El dato fue mejor a lo esperado pero mucho tuvo que ver el gasto en gasolina debido a los mayores precios.

Previo a esto, el dato de empleo del viernes pasado fue también mucho mejor a lo esperado.

¿estamos entonces ante una recuperación firme, o ante una W?

La pregunta es abierta, a mi no me queda claro aún. Echenle un ojo a la gráfica.

miércoles, 9 de diciembre de 2009

Secretaría de Hacienda: La Independencia Que Importa

Hubo un presidente que se peleaba mucho con los empresarios, que los acusaba de no pagar impuestos, y que en un momento de su sexenio relevó a su Secretario de Hacienda diciendo “la economía se maneja desde Los Pinos”.

Si esta presidencia tiene algo de sorprendente es su absoluta predecibilidad El patrón es demasiado claro, y ha sido muy identificado por muchos analistas: el Presidente tiene debilidad por llenar los puestos de máxima responsabilidad con personas cercanas a sus afectos y a su trayectoria política.



Así había sido por ejemplo en la Secretaría de Gobernación, en la Secretaría de Salud e incluso en el PAN del DF. Pero había un reducto en donde lo que más importaba era la solvencia profesional, la experiencia internacional, el conocimiento del manejo de los mecanismos internos. Hasta hoy había en la administración pública un espacio en que no importaba si se era del PAN, del PRI o del PRD, y si bien sus funcionarios no son ideológicamente neutros, estaban allí por su trayectoria específica: la Secretaría de Hacienda.

Pero hoy, el estilo personal de gobernar ha alcanzado incluso a esa torre de meritocracia que es la Secretaría de Hacienda. De un conjunto numeroso de opciones, entre los que se encontraban verdaderas marcas, verdaderos nombres que dicen mucho en los mercados financieros globales, tales como Gurría, Levy, Sidaui, García Tamés, entre otros, el presidente ha confirmado su estilo personal de gobernar y ha nombrado como su Secretario de Hacienda a Ernesto Cordero, de amplia trayectoria en el sector público, pero con un currículum insuficiente para ser reconocido por los mercados fnancieros globales.

La Secretaría de Hacienda no es independiente, es una rama del ejecutivo, es una dependencia de la presidencia. El Secretario de Hacienda es un empleado del presidente. Pero hasta hoy, el equipo que durante décadas ha manejado la Secretaría había logrado mediante su titular, tener una independencia importante respecto de los vaivenes políticos del poder ejecutivo: así fue con Gil Díaz y Fox, así fue con Gurría, Ortiz y Zedillo, y así fue a pesar de todo, entre Carstens y Felipe Calderón.

La independencia de la Secretaría de Hacienda se ha basado en que su titular ha sido alguien, desde hace más de veinte años, con un peso específico propio. Una marca reconocida, un personaje con una presencia política independiente del presidente que le venía de su relación con los mercados financieros globales.

El peso específico de Gil Díaz evitó muchas veces que las excentricidades de Martha Sahún se convirtieran en presiones presupuestales. El respeto por la trayectoria de Agustín Carstens impidió que a pesar de las presiones del PAN para que el gasto público se soltara antes de las elecciones de Julio, el efecto sobre las finanzas no fuera peor de lo que ya de suyo implicaba la pérdida brutal de ingresos públicos.

Mucho se ha insistido sobre el riesgo de enviar al Banco de México a alguien como Agustín Carstens. A mi no es lo que más me preocupa. El gobernador del Banco de México es un miembro más de una institución, y la política monetaria, como el mismo Carstens lo recordó hace unos días, preparando el terreno, se resuelve por votos en una Junta de Gobierno en donde existen cuatro sub-gobernadores cuyo voto peso lo mismo que el de Carstens.

El Banco de México es una institución, y existen incentivos por parte de los sub-gobernadores para mantener la independencia frente al Ejecutivo. Agustín Carstens mismo, que es más mañoso que obeso (perdón por la frase), estoy seguro que sabrá en su momento, comprender que su mejor apuesta no es ser proclive al presidente, sino establecer su independencia a la cabeza del Banco de México, pues trascenderá este sexenio.

La independencia del Banco de México no es la que me preocupa. La independencia que me preocupa es la de Hacienda, por que esa independencia no es institucional sino que depende del peso específico de su titular. La independencia de Hacienda no está en la Ley sino en el tamaño de su titular.

Durante los últimos veinte años el Secretario de Hacienda supo mantener una independencia de facto respecto del presidente, y supo decirle que no cuando los vaivenes presionaban para llevar a cabo un manejo político del gasto público.

Lo primero que Ernesto Cordero deberá de hacer entonces es convencer de manera muy fehaciente, a todos, pero en especial a los mercados globales de capitales, que la economía la manejará él, y no que ésta se manejará desde Los Pinos.

lunes, 7 de diciembre de 2009

Estados Unidos Podría Dejar De Ser AAA; Moody's

Habrase visto. Para que tengan una idea de cuánto ha cambiado este mundo, chequen la siguiente nota del WSJ (pongo en negritas las partes sustantivas)

Moody's Investors Service says the U.S. and U.K. must prove they can whittle down their ballooning deficits to avoid threats to their triple-A credit ratings.

In a report released on Tuesday, Moody's set the two countries apart from other top-rated sovereign borrowers, calling them merely "resilient" rather than "resistant," a label it applied to Canada, France and Germany, where public finances are in better shape.

Moody's released the report as part of an effort, spurred by investor demand, to examine the creditworthiness of the world's most highly rated countries. There are 17 such "triple-A"-rated countries, ranging from the U.S. to Australia.

In both the U.K. and the U.S., Moody's said, much will depend on the vigor of the economic recovery and the willingness of governments to shrink the deficits.

Under the most pessimistic scenario put forward by Moody's, the U.S. would lose its top rating in 2013 if economic growth proves anemic, interest rates rise and the government fails to dent the deficit or recover most of its assistance to the financial sector.

Unlike several years ago, "now the question of a potential downgrade of the U.S. is not inconceivable," says Pierre Cailleteau, chief international economist at Moody's. "In a world that has lost its compass a bit, people want to understand what happens to risk-free assets."

The report noted that in a situation of moderate growth and deficit reduction—the path Moody's considers most likely—"the trajectory of the debt metrics, while unfavorable in the near term, does not currently threaten the ratings" of countries like the U.S. and the U.K.

In the U.S., a "credible fiscal consolidation strategy" is necessary to prevent the debt load and associated interest costs from tipping into the ratings agency's most pessimistic scenario, the report said.

The U.S. has advantages too, Moody's added. Despite registering a sharp increase in the amount of federal government debt outstanding in the year to September, interest payments as a percentage of government revenue actually declined, to 8.4% from 10%. That is a sign of strong investor demand for U.S. Treasury bonds and bills, which has allowed the country to borrow cheaply.

However, Moody expects the interest-to-revenue ratio to climb to 13% by 2012 in its most likely outcome. In its worst-case scenario, the figure could spike to 18%, a level only seen in the 1980s.

domingo, 6 de diciembre de 2009

Mercados: Todo Lo Que Sube, Tiene Que Subir

Háganse ustedes la siguientes pregunta: ¿Cuánto más puede durar esto? Por lo general en un mercado bull, las correcciones son oportunidades de compra: todo lo que baja tiene que subir, una gravedad inversa.



Pero en este caso todo lo que sube tiene que subir: las acciones suben, los Tresuries suben, el oro sube, el petróleo sube ¿Por qué? POR QUE El dólar está cayendo.

Pero aguas, en cuanto se perciba que la Fed comience a pensar a subir las tasas los mercados se van a anticipar, las tasas de largo plazo se van a subir, el dólar se va a recuperar, y entonces.

Pero mientras esto llega, disfrutemos esta nueva burbuja especulativa cortesía de la FED, yo estoy muy poco expuesto, pero sube y sube.

Banco de México ¿Mañana?

Esto publica "Bajo Reserva" de "El Universal", hoy domingo:

"En el Senado hay ansiedad por conocer la lista de posibles sucesores de Guillermo Ortiz en la gubernatura del Banco de México. Se espera que sea mañana cuando el presidente Calderón envíe la terna a la Cámara alta con los nombres de los personajes que podrían tener la capacidad de tomar las riendas del banco central mexicano, en momentos en que, dicho sea de paso, la moneda comienza a recuperarse y a ganar terreno frente al dólar. El hermetismo con el que se ha venido manejando el asunto en Los Pinos comienza a levantar la sospecha de que Calderón está más que tentado a recomendar que Ortiz permanezca otros añitos en el Banxico. Sin embargo, hay una razón de peso que podría inclinar la balanza hacia otro personaje, el secretario de Hacienda, Agustín Carstens. En unas horas más, nos cuentan, las barajas estarán echadas."

Así que atentos

Cruz Azul Vs Monterrey: Cruz Azul Gana

Lo bueno de que los Pumas no jueguen la liguilla, es que uno puede disfrutar del futból. Me da igual quien gane, uno u otro está bien, y si de repente me topo con un partido, lo veo sin la angustia ni la fe con la que trágicamente veo cualquier partido, por pitero que sea, de mis felinos.



Pos resulta que al final llegan los dos equipos que yo había apostado que iban a llegar: el Cruz Azul y el Monterrey.

Si a mi me gustara el futból, y no hubiera estudiado donde estudié, sería hincha de los cooperativistas. Por otra parte, Monterrey es una ciudad que yo quiero muchísimo, pero si yo viviera allí, no tendría como mi equipo a éste, sino al otro, pero bueno, son de MTY.

Va mi pronóstico: el Cruz Azul va a ser campeón. Si tengo tiempo voy a ver las finales, si no, al menos le ganamos al América el último partido, y eso bastó.

Yuri Herrera, Autor de Pedro Páramo

Borges urdió una parábola definitiva: varios siglos después, Pierre Menard escribe "El Quijote", y allí donde Cervantes es costumbrista, Menard es moderno; donde Cervantes es predecible y acartonado, Menard es innovador y fresco.



Tras la aparición de las dos obras de Juan Rulfo, muchos escritores jóvenes cometieron un error enorme: tratar de escribir como el maestro, lo que condujo a carreras y novelas fracasadas. Como lo sugiere Borges, tiene que pasar el tiempo para que cada Cervantes tenga su Pierre Menard.

Con desenfado y sin licencia, Yuri Herrera es tributario y transgresor de Juan Rulfo. Si Rulfo no hubiera muerto no escribiría distinto a la prosa de "Señales que precederán el fin del mundo". Ha pasado ya el tiempo suficiente para que al fin, Rulfo pueda ser asimilado y trascendido por los nuevos escritores, lo mismo que le ocurrirá a Bolaños en cuarenta años.

La segunda novela de Yuri Herrera es mucho mejor que la primera, que ya era muy buena. Esta segunda novela es Rulfiana no sólo en el murmullo de la voz, en hacer del mundo un gigantesco Valle del Mezquital, como Rulfo hacía de Jalisco una desmesurada Comala. Pedro Páramo es el regreso al infierno, la novela de Yuri Herrera es el cruce del Aqueronte para llegar al Gabacho.

Es Rulfiana en el cuidado de cada línea, en la metalurgia evidente en cada frase, en los personajes que son más grandes que ellos mismos.

"Señales que precederán al fin del mundo" ya ha recibido tantas buenas reseñas (incluso de Jorge Volpi, pero de ello el pobre de Yuri no tiene la culpa), entre ellas de Elena Poniatowska, y de un cúmulo de críticos en España, que esta breve recomendación es casi redundante.

La novelita me la compré en la FIL, y mientras la compraba dos chavos hablaban de ella. Hoy sale una entrevista a Yuri en "El Universal" (la pueden ver aquí), ya ha dado Chats en "El País", está por todas partes.

Cómprenla, leenla y recomiéndenla, es una gran novelita, y Yuri, de cepa querida y cercana, un autor que crece con cada libro.

jueves, 3 de diciembre de 2009

Allí Viene la W ¿Estamos Preparados?

Quien tenga ojos, que mire. Quien tenga orejas, que oiga. Allí viene la W. El mercado se niega a aceptarlo, pero allí viene la W. Más vale que nos vayamos preparando.

La economía de los Estados Unidos es 90% servicios, y 10% manufactura, y hoy se publicó el índice ISM no manufacturero, el cual mide la actividad en el sector servicios del Gran Gabacho.



El ISM es un índice de difusión, y se lee de la siguiente manera: si el índice es mayor a 50 quiere decir que el sector se está expandiendo, y se contrae si la cifra es menor a 50. La expansión o contracción es mayor conforme más se aleja de 50 la cifra. El Mercado esperaba para el mes de noviembre el dato subiera del 50.6 de octubre, a una expansión mayor de 51.1 en noviembre.

El resultado fue demoledor, no sólo el dato fue menor al de octubre, sino que cayó por debajo de 50, hasta los 48.7.

Que luego no anden diciendo en Hacienda que nadie la había visto venir. Pónganse truchas, si no fueron capaces de ver la caída, al menos que estén atentos a la W.

Chequen la gráfica, cortesía de Stone & McCarthy.

martes, 1 de diciembre de 2009

Les Presento A Todos Ustedes, A Geney Beltrán

Hace unos meses Geney Beltrán y Nadia estuvieron en casa, cenando y platicando. Yo le pregunté entonces al Geney cuál había sido su "Educación Sentimental", cuál había sido su ruta para llegar a ser un escritor y un crítico. Su respuesta fue una detallada bitácora de cada peldaño pisado.

Poco después, leí el texto "La Ciudad Sin Racine" y me dí cuenta que esa noche, la respuesta del Geney era la transcripción, en formato de conversación, de ese deslumbrante y bello ensayo.



Acabo de comprar y estoy leyendo "El Sueño No Es Un Refugio Sino Un Arma" el primer libro de ensayos de Geney Beltrán, y en el que se incluye "La Ciudad Sin Racine", entre otros textos de igual o incluso mejor manufactura. No es porque sea mi amigo pero no exagero nadita al decir que estamos ante uno de los ensayistas más inteligentes de lengua castellana. Pero también ante un estilista.

Por lo general quien escribe ensayo considera que la prosa es lo de menos y que lo importante es el argumento y su desarrollo. En la mayoría de las veces, el ensayo y el estilo literario parecen estar reñidos. No debería de serlo por supuesto: el padre del género, Montaigne, era un virtuoso, y en México tenemos a dos de los mejores estilistas: el primer Carlos Fuentes, y por supuesto, el arbiter elegentarium: Octavio Paz.

Recomendar un texto a alguien que por casualidad, costumbre, masoquismo o inocencia pasa por este blog es una suerte misteriosa. Apollinaire comenzaba un poema diciendo "Al fin tengo derecho a saludar a quienes no conozco". El cyber espacio hace aún más oscura la distancia entre el escritor y el lector. Un libro parece ser una extensión de la mano del escritor, tocada por su lector. En el cyber espacio esa mano se diluye.

A esos vagos lectores que pasan por aquí quisiera decirles que consigan (de preferencia comprado, para premiar su esfuerzo) este poderoso libro de Geney Beltrán. Saldrán de él más sabios, no necesariamente más felices (pues la rabia a veces salta por sus páginas) pero si con la sospecha de que ha llegado el heredero.

domingo, 29 de noviembre de 2009

A Sus Ordenes, Presidente Juanito

Quienquiera que apoye a Juanito va a acabar en la misma posición en la que acabó Lopez Obrador: lamentándolo. Si lo apoyan los Chuchos, o el PAN o el PRI, va a acabar en lo mismo. En risa loca.



Vean lo siguiente.

Los medios recogen la noticia de que Juanito habría enviado una carta directamente a Felipe Calderón en la cual le pide que le envíe a la fuerza pública para que lo proteja:

"ejerza las funciones de dirección de los servicios de seguridad pública federal enviando 20 células para resguardar la sede, su personal, instalaciones, equipo e inmuebles pertenecientes a ésta".

La diferencia entre la solicitud de Juanito y una orden a Calderón es magra apenas.

Ojalá que esto sirva para que López Obrador sea menos romántico: pocos tan "pueblo" como Juanito. Confiar en la "sabiduría del pueblo" como respuesta al atropello de tribunal electoral fue lo que creo ese Frankestein iztapalapense. Al pueblo le encanta Televisa y el billete fácil. Al pueblo le encantan los Juanitos. A ver en qué acaba este merequetengue.

miércoles, 25 de noviembre de 2009

La Economía del Presidencialismo Parlamentario

Cuando la economía nace, en los albores del capitalismo, se le conocía como Economía Política, reflejando la estrecha relación entre las dos disciplinas. La influencia es bi-direccional, se determinan recíprocamente. Felipe Calderón, quien estudió economía en una escuela de Harvard debería de saber que fue la economía, más que el PRI, lo que lo derrotó en julio del 2009, y que su herencia política depende también de lo que pueda o no hacer en el frente económico.

(Carlos Slim dijo recientemente que él era ingeniero, pero que había estudiado economía tres meses. Eso basta, ingeniero, entendemos el punto, no se ensañe con nosotros).



No sólo Felipe Calderón, sino todo el PAN, Enrique Peña Nieto, Marcelo Ebrard y cualquier otro aspirante a la presidencia en el 2012 debe de saber que, con la economía sufriendo aún las secuelas de la peor recesión económica en más de 70 años, los votantes darán para sus decisiones, un sobrepeso a la economía: a la recuperación del empleo y del salario, al comportamiento de las ganancias empresariales, al costo del dinero y el poder de compra del peso.

Dicho lo anterior, pocas veces como hoy, y como bien lo ha dicho Guillermo Ortiz, el principal escollo económico en México es la falta de acuerdos políticos. Es el estado actual del sistema político, definido como una transición democrática que se limitó únicamente al conteo más o menos transparente de las urnas, pero que no ha sido capaz de romper con la red de intereses que sostuvo al anterior sistema priista, y que mantienen sobre la economía un nivel de monopolio y falta de competencia que constriñe la capacidad de crecimiento de la economía.

Hace unos años un ingeniero (como Slim) pero que no estudió sus tres meses de política, escribió un librito “Por Una Democracia Sin Adjetivos”, en donde se sostenía justo la tesis errónea: que la democracia que necesitaba en México se limitaba a lo electoral. Estos años de triste mediocridad económica deberían de bastar para rebatir dicha tesis incompleta de Krauze.

A riesgo entonces de escribir dislates propios de quien no estudió política ni siquiera los tres meses que recomienda Slim, van entonces brevemente unas ideas sobre cómo el nudo político va a determinar el desempeño económico mexicano los próximos tres años al menos (o hasta eu cambie este disfuncional equilibrio político).

La Presidencia No Manda, y Quien Manda Aún No Tiene La Presidencia: Este juego de palabras nos ayuda a medio describir lo que pasa en México tras la derrota lastimera del PAN en las elecciones de julio pasado a manos del PRI, en donde por primera vez el poder ejecutivo y el poder legislativo son controlados por partidos opuestos.

Hasta ahora el Ejecutivo había tenido un congreso, en el límite, sin mayoría de su partido, pero nunca con una cámara baja con dominio absoluto de su principal rival.

Por supuesto que la presidencia aún tiene mucho poder en México, sigue siendo el poder esencial, pero comparado con cualquiera de sus predecesores en los últimos setenta años, el poder de Calderón es el más menoscabado con unos larguísimos tres años por concluir su mandato.

¿Pero de qué le sirve a la presidencia el poder con el que está investido si la forma final del presupuesto no está en sus manos, sino en manos del congreso, es decir, en manos del PRI, es decir, en manos de los gobernadores prisitas, es decir en manos del grupo político nucleado alrededor de Enrique Peña Nieto?

En los hechos, la economía del sector público, que forma una parte importante de la economía, sobre todo en una situación de aguda recesión, está entrampada en un presidencialismo formal, pero con un parlamentarismo de facto. Abusando del lenguaje diríamos que en México hay una economía del presidencialismo parlamentario.

El Parlamentarismo Mexicano Es Un Gobernadorismo: Más complicado aún; en realidad ese parlamentarismo, que determinará en los próximos tres años, como lo hizo este año, la forma y contenido final del presupuesto federal, y con ello, de una buena parte del PIB; y determinará también la Ley de Ingresos, y con ello la política fiscal, se opera si, a través del congreso, pero en realidad se cincela en el Palacio de Gobierno de Toluca, por el grupo del gobernador Enrique Peña Nieto; y por una cúmulo de gobernadores menos poderosos que Peña Nieto y otros grupos nucleados alrededor del Senador Manlio Fabio Beltrones.

El Parlamentarismo de facto mexicano es solamente el vehículo mediante el cual, los gobernadores del PRI, y en particular el del Estado de México, buscan erigirse en poder de facto frente a una presidencia fatalmente disminuida tras su derrota en las elecciones intermedias. De los cálculos de los gobernadores entonces, especialmente del de Peña Nieto, dependerá el curso de los presupuestos de los años siguientes, y con ello, una buena parte de la economía nacional.

Y ese es el problema: Felipe Calderón ya no tiene mucho qué perder, pues ya ha perdido mucho. Su herencia será sesgada por presidir la mayor crisis económica de la historia moderna de México y si no arriesga en lo que le queda de mandato, incluso dilapidando su capital político, su lugar en la historia está en entredicho, así que Calderón tiene incentivos para echar su resto, aunque no tenga la fuerza para lograrlo.

Pero el PRI, y Peña Nieto en particular, tienen los incentivos opuestos. Para ellos arriesgar sólo lo necesario en el Congreso es la estrategia a seguir. Difícilmente pasarán medidas que les impliquen castigo electoral en el 2012, difícilmente votarán presupuestos que impliquen sacrificios importantes, aún cuando sea justamente eso lo que se necesita.

Despidiendo A Un Amigo


El ideograma de arriba significa "Adios"



El ideograma de abajo significa "Buena Suerte"


La despedida es a la manera de un tal Pound

Taking Leave of a Friend

Blue mountains to the north of the walls,
White river winding about them;
Here we must make separation
And go out through a thousand miles of dead grass.

Mind like a floating wide cloud.
Sunset like the parting of old acquaintances
Who bow over their clasped hands at a distance.
Our horses neigh to each other as we are departing.


Hasta Pronto, Vato

lunes, 23 de noviembre de 2009

Y Coomoo Dijooo Intocaaaaableeeeee: ¡Y Todo Para Qué!

Para citar al insigne Germán Martinez, quien en un agónico mitin en las vísperas de su descomunal derrota de julio pasado, citaba a su vez a "Intocable" y su guapachosa "Y Todo Para Qué", va esa jovial tonada dedicada para nuestra Secretaría de Hacienda.



Recortamos el gasto en mitad de la crisis;
Subimos impuestos en mitad de la peor recesión económica de la era moderna;
Mandamos a la calle a más de 40 mil empleados de Luz y Fuerza justo cuando el desempleo alcanzaba máximos de 15 años;
Pospusimos una decena de proyectos de infraestructura urgentes e importantes con tal de no hacerlos obra pública ;
Dejamos que los Estados y Municipios naveguen casi al garete
Hicimos todo esto para que el déficit no se disparara y no nos bajaran la calificación;

¿Y todo para Que?


Fitch downgraded Mexico's ratings as the global economic and financial crisis and falling oil production have accentuated weaknesses in the sovereign's fiscal profile, including the high oil dependence of public sector revenues, a narrow non-oil tax base and a limited fiscal cushion. These weaknesses limit Mexico's fiscal maneuverability in the face of future oil income shocks. Mexico's limited ability to implement a credible counter-cyclical fiscal policy this year (in contrast to that observed in some of its rating peers) also highlights the underlying structural fiscal weaknesses.

domingo, 22 de noviembre de 2009

Domingos Rancheros: Sufriendo a Solas Con Steven Sandoval

José Alfredo Jimenez es el mayor compositor de música ranchera. Es un altísimo poeta por mérito propio. José Alfredo escribió sin duda una decena de canciones que forman parte de nuestro código genético y con las que nos van a enterrar. Yo soy uno de sus más fervientes devotos.

Pero por alguna razón, mi canción ranchera favorita no fue escrita por José Alfredo, sino por Angel Espinoza "Ferrusquilla". La canción "Sufriendo a Solas" tiene un origen funerario: tras la muerte de la esposa de un amigo de Ferrusquilla, éste acude junto con otros amigos a acompañar al deudo, cuya pena es tan profunda que le pide a todos, a gritos: "déjenme por favor sufrir a solas".

Ferrusquilla queda tan impresionado con esa actitud que escribe (hasta hace poco lo supe), en Los Mochis, las estrofas iniciales de esa canción devastadora que es "Sufriendo a Solas".

Las primeras veces que la oía, sin saber el origen de la rola, me decía que la letra era desproporcionada, que por mucho que doliera a un hombre el abandono de una mujer no era para decir "ha de surgir del cielo/del infinito, del más allá/el bien necesito/que me reanime, que me consuele". ¿Del infinito, del más allá? ¡No es para tanto, Ferrus! (Así le decía Lola Beltrán, Ferrus).



El origen de "Sufriendo a Solas" es funerario, es la imposible aceptación de la muerte. Ferrusquilla la convierte después en una canción de despecho, pero la matriz es necrológica, y de allí su tremenda fuerza.

"Sufriendo a Solas" ha sido grabada por decenas, sino es que por centenas de cantantes, y cada año surge una nueva versión (hace dos años fue nombrada la "Canción del Año" en los medios hispanos de Estados Unidos). Hay una versión insuperable, por supuesto con Lola Beltrán, pero la versión que posteo aquí es particular.

Steven Sandoval es para mí la mejor voz masculina del ranchero actualmente. Este "güero lechero" es una de las voces del señero Mariachi Vargas de Tecalitlán, y en mi opinión, su voz más poderosa y versátil.

Quien grabó este video y lo posteó en youtube no sabe la joya que consignó: una de las clásicas del ranchero mexicano cantado por la mejor voz masculina del ranchero actual.

Les dejo esta versión tremenda de Steven Sandoval, nomás pa que se den un quemón.

Física Para Poetas, Incertidumbre Y El Fin del Universo

El sitio www.circulodepoesia.com publicó este fin de semana un pequeño ensayo con el título:"F ísica Para Poetas, Incertidumbre Y El Fin del Universo", cuyo autor es el mismo farsante que publica este blog.

Yo no sé en que momento pensé que sabía de dos temas que me son completamente ajenos: poesía y física, y peor aún, en que momento pensé que podía haber un nexo entre ambas.

No es que yo sepa mucho de economía, pero quizá sería adecuado limitarme a lo que más o menos se. Pero bueno, hasta donde yo sé tenemos una vida nomás, y hay que hacer con ella lo que se pueda, incluso barbaridades como ésta.

Si les sobra tiempo y me tienen paciencia, les dejo aquí la liga para el ensayo de marras.

Buen Domingo

jueves, 19 de noviembre de 2009

Paul Krugman Está De Acuerdo Conmigo, De Nuevo

A riesgo de que este blog parezca una vitrina en donde se exhiben las opiniones y artículos de Paul Krugman, va de nuez. Como diría Mario Bojórquez, citando a su vez a un amigo remoto de Culiacán: "Paul Krugman está de acuerdo conmigo cuando dice..."



La verdad es que rubrico a la letra lo que Krugman dice en este artículo: Obama y su administración están demasiado preocupados por algo (el déficit fiscal de EEUU) que no preocupa a quien le debería de preocupar (el mercado de bonos). La pendiente y el nivel de la curva simplemente están diciendo que a los inversionistas no parece preocuparles las necesidades de financiamiento que los EEUU enfrentarán en el futuro.

Pero a Obama y a su gobierno (y digámoslo de una vez, al gobierno mexicano) le preocupa demasiado que al mercado le preocupen los déficit. Creen que si no hacen algo por bajar los défict la economía se irá a una nueva recesión. Pero no es el caso.

Lo peor es que en este juego de palabras, por estar tan preocupados por los déficit, los gobiernos (de EEUU, México y otros) no se dan cuenta que el riesgo de irse a una doble recesión resulta de no aumentar los déficit, no de no disminuirlos.

Krugman está de acuerdo conmigo entonces cuando dice que el riesgo ahorita es el de no gastar más. El riesgo no es disminuir los déficit, sino la recesión doble que se vendrá si no gastamos más.

Lo peor es, de nuevo, que estos gobiernos se preocupan por los déficit cuando los mercados de bonos, quienes son los que deberían de preocuparse al respecto, están desenfadadamente optimistas.

De Nuevo, El Fisgón

miércoles, 18 de noviembre de 2009

Stiglitz Vs la Política Fiscal Mexicana

Ya son tantos los Premios Nobel que han criticado la respuesta fiscal ante la recesión económica que ya perdimos la cuenta. Pero este no es cualquier Premio Nobel: es Joseph Stiglitz.



Dice la nota de El Universal:

"El desempeño que México ha tenido para enfrentar la recesión ha sido uno de los peores en el mundo, consideró el premio Nobel de Economía 2001, Joseph Stiglitz.

"Las estadísticas de crecimiento han sido muy débiles y pesimistas para este país, (.) la combinación de una recuperación muy débil para Estados Unidos y una política fiscal que no estimule la economía mexicana es una fuente de preocupación", aseguró.

"En conferencia de prensa dijo que cuando dicho país se encuentra débil "tradicionalmente México sufre", debido a los vínculos económicos que tiene con esa nación.

"Detalló que países como Australia y Brasil fueron los que mejor enfrentaron la crisis financiera, ya que tuvieron una reacción gubernamental "muy fuerte" , así como un reglamento bancario que hizo que su sistema financiero soportara las dificultades que provocó la recesión."

sábado, 14 de noviembre de 2009

¿No Nos Volverán A Saquear?

Yo, que creo en la superioridad de las palabras por sobre las imágenes, tengo que aceptar que si, a veces, una imagen dice más que mil palabras.

Esta caricatura de "El Fisgón" dice lo que hay qué decir respecto a este debate ya casi cómico entre Calderón y la IP. Por cierto, desde Luis Echeverría no habíamos tenido a alguien en la presidencia que se peleara tanto con los señores del dinero. Nomás falta que Calderón comience a vociferar, como dijo otro clásico: No Nos Volverán A Saquear.

viernes, 13 de noviembre de 2009

Borges: Estadística y Democracia (Referencia a Ricardo Medina)

A lo más que puede aspirar alguien que escribe es a contar con lectores inteligentes. Yo tengo al menos uno, Ricardo Medina. Sensible al estilo, Ricardo me pide referencias sobre el texto en que Borges se arrepiente de aquella infeliz, pero preciosa frase de que la democracia es un abuso de la estadística.

El texto del argentino es tan bello, que creo que merece publicarse como un post aparte, o para alguien como yo, borgeano irredento, es un pretexto para que su nombre aparezca de nuevo en este modesto blog. Va la referencia, Ricardo.

Tras el triunfo de Alfonsín en las elecciones, en un artículo publicado por Clarín el 22 de diciembre de 1983 titulado "El último domingo de octubre", Borges escribía:



"Escribí alguna vez que la democracia es un abuso de la estadística; yo he recordado muchas veces aquel dictamen de Carlyle, que la definió como el caos provisto de urnas electorales. El 30 de octubre de 1983, la democracia argentina me ha refutado espléndidamente.

"Es casi una blasfemia pensar que lo que nos dio aquella fecha es la victoria de un partido y la derrota de otro. Nos enfrentaba un caos que, aquel día, tomó la decisión de ser un cosmos. Lo que fue una agonía puede ser una resurrección. La clara luz de la vigilia nos encandila un poco. Nadie ignora las formas que asumió esa pesadilla obstinada.

"Tantos años de iniquidad o de complacencia nos han manchado a todos. Tenemos que desandar un largo camino. Nuestra esperanza no debe ser impaciente.

"Asistiremos, increíblemente, a un extraño espectáculo. El de un gobierno que condesciende al diálogo, que puede confesar que se ha equivocado, que prefiere la razón a la interjección, los argumentos a la mera amenaza.

"La esperanza, que era casi imposible hace días, es ahora nuestro venturoso deber".

jueves, 12 de noviembre de 2009

EL FIN DE LA RECESIÓN (Y EL PRINCIPIO DEL ESTANCAMIENTO)

El antídoto para salir de la recesión mexicana es muy sencillo: dejar pasar el tiempo, pues la aritmética hace todos lo demás

El Presidente anunció, fuera de calendario pues le corresponde al INEGI la diseminación de este dato el 20 de noviembre a las 14:00 horas, que la economía crecería a una tasa de 2.7%. Felipe Calderón omitió decir que las estimaciones extraoficiales, que circulan en la Secretaría de Hacienda (de donde probablemente salió el cálculo del fin de la recesión) incluyen otro tipo de mediciones que no necesariamente se pueden interpretar como el fin de la recesión.

A estas alturas los lectores deberían saber, que si nos dan a dos economistas un mismo número podemos demostrar al mismo tiempo dos cosas completamente opuestas. Tal es el caso del fin de la recesión.

El crecimiento de 2.7% es probablemente el estimado de la Secretaría de Hacienda para el tercer trimestre respecto del segundo trimestre, cuando la economía tuvo la peor caída de la cual se guarden registros, un desplome de 10.3% en el segundo trimestre contra el mismo periodo de 2008. Crecer 2.7% después de caer 10.3% en realidad no es motivo para festejar, sino para estar preocupados. Hasta los gatos muertos rebotan más que el PIB mexicano. Pero hay un truco.

El anuncio del Presidente se da una semana después de que en EU se anunció efectivamente el fin de la recesión en su país, con la economía creciendo un mayor a lo esperado 3.5% en el tercer trimestre respecto del segundo, y es en ese contexto en
donde la cosa se pone interesante.

No sé si el Presidente esté alerta al respecto, pero los mercados tienden a ver al PIB en México y en EU de dos formas distintas: en la economía estadounidense, en efecto, el crecimiento se mide en trimestres consecutivos (o en meses consecutivos para las variables mensuales); en México lo más común es medir el crecimiento en trimestres comparables; es decir, tercer trimestre de 2009 contra tercer trimestre de 2008, por ejemplo.

La razón para lo anterior es que desde hace muchísimos años las cifras económicas en EU se publican sobre una base desestacionalizada, esto es, en donde se trata de eliminar el componente estacional de la actividad económica (por ejemplo, Semana Santa, vacaciones de verano, navidades, etcétera.). En México, las series desestacionalizadas son mucho más reciente, y para cuando fueron publicadas el mercado ya se había acostumbrado a leer la economía mexicana sobre una base año/año.

Las series desestacionalizadas del INEGI han mejorado muchísimo, y son ya muy fiables, pero la costumbre de leer al PIB mexicano sobre una base año/año subsiste.

¿Y cómo se vería la economía sobre una base año/año? Probablemente habrá una caída cercana al 6.5% en comparación con el tercer trimestre del año anterior. Pareciera ser entonces que alguien le dijo al Presidente que si EU estaba ya creciendo al 3.5% en el tercer trimestre contra el segundo, eso daba licencia para presumir nuestro 2.7% bajo la misma metodología.

Pero el INEGI es muy claro. Cuando reporta el PIB siempre lo hace presentando la cifra año contra año, y a renglón seguido presenta el trimestre contra trimestre anterior.

Mas lo importante es lo siguiente: bajo cualquier metodología podemos decir que la recesión ya terminó, o va a terminar muy pronto. Bajo una base trimestre/trimestre vamos a tener crecimiento en el tercer trimestre de 2009; y bajo una base año/año, probablemente veamos crecimiento en el último trimestre de éste o en el primero del siguiente año.

Lo peor ya pasó, ya vamos de regreso, la economía se está enderezando, de veras, de aquí en adelante veremos mejores cifras. Tarde que temprano. Pero esa recuperación no es producto de las políticas contracíclicas del gobierno, sino como dijimos al principio: del tiempo y de la aritmética.

Luego que la economía mexicana sufriera su peor caída en más de setenta años, que ésta empiece a rebotar es cuestión de tiempo. Después de caer 10.3%, cualquier signo de estabilidad parecerá un ascenso vertiginoso.

Pero el problema vendrá cuando veamos una serie consecutiva de varios trimestres de crecimiento, y las comparaciones: año/año o trimestre/trimestre, ya no sean tan evidentes. Cuando ya dejemos de compararnos contra la catástrofe del –10.3% del segundo trimestre. Entonces vamos a ver si la recuperación se convirtió en crecimiento, o si llegamos al estancamiento.

El mensaje es el siguiente: esperemos la recuperación, ya está aquí o ya viene, pero no esperemos crecimiento. Yo creo que el año próximo podremos crecer cerca de 4%, pero eso no significará mucho, apenas habremos recuperado la mitad de lo que perdimos en 2009. Vienen años de desesperante estancamiento una vez que el truco de la baja base de comparación haya agotado su efecto.

Jorge Luis Borges, en una frase infeliz, dijo alguna vez (se arrepintió más tarde), que “la democracia es… un abuso de la estadística”. Tal frase borgiana puede ser aplicada también a la recuperación económica.

miércoles, 11 de noviembre de 2009

Bancomer: ¿Podría usted definir "Resistió", Por Favor?

La siguiente nota fue publicada por "El Semanario", y recoge una palabras del Director de Estudios Económicos de BBVA Bancomer. Yo respeto mucho a los economistas de dicho banco, empezando por Sicilia, pero luego de que la economía sufrió su peor desplome en más de setenta años, me es difícil conciliar las palabras "resistir" y "economía mexicana". Va la nota.

"La Tormenta Perfecta" del hundimiento del comercio internacional aunado a la aversión al riesgo y la crisis sanitaria por el virus de influenza humana en el país, no fue suficiente para "hundir el barco de la economía mexicana", comentó Jorge Sicilia, director de Servicio y Estudios Económicos para México y Norteamérica BBVA Bancomer.

En conferencia de prensa, el especialista sostuvo que el golpe de la crisis en el país no provocó equilibrios considerables en la balanza de pagos, mientras que la depreciación del peso ayudó al sector exportador cuando se observó debilidad en la demanda internacional, lo cual no generó presiones inflacionarias importantes.

Además, Sicilia enfatizó que a diferencia con otras naciones, aquí no hubo quiebras o rescates en el sector bancario.

Por otro lado, comentó que el empleo tuvo caídas menos intensas de lo esperado, lo cual no destruyó la capacidad de gasto de las familias ni de las empresas.

Finalmente, agregó que la Ley de Ingresos aprobada es un paso en la dirección apropiada para aumentar la recaudación no petrolera, sin embargo, queda pendiente el aumentar la base gravable de contribuyentes. (El Semanario Agencia, ESA)

Mañana En "El Semanario": Borges y el PIB de México

El mensaje es el siguiente: esperemos la recuperación, ya está aquí o ya viene, pero no esperemos crecimiento. Yo creo que el año próximo podremos crecer cerca del 4%, pero eso no significará mucho, a penas habremos recuperado la mitad de lo que perdimos en el 2009. Vienen años de desesperante estancamiento una vez que el truco de la baja base de comparación haya agotado su efecto.

Borges, en una frase infeliz, dijo alguna vez (arrepintiéndose más tarde), que “la democracia es… una abuso de la estadística”. Tal frase borgiana puede ser aplicada también a la recuperación económica.

Búsquenlo en www.elsemanario.com.mx

domingo, 8 de noviembre de 2009

Bob Dylan y Katy Jurado: Knocking On Heaven's Doors

Es difícil, muy difícil, escoger cuál es mi canción favorita de Bob Dylan. Hay al menos una veintena que me son imprescindibles. Pero en cualquiera de mis listas aparecerá Knocking On Heaven's Doors.

La historia detrás de esa canción es poco conocida, o se ha olvidado, pero es fascinante.

Cuando le preguntan a Dylan de donde se había inspirado para hacer ésta, una de las más hermosas y poéticas canciones del rock & roll, él responde, lacónico: "La escribí para Katy Jurado y Slim Pickens. Simplemente la tuve qué hacer." En efecto, Knocking On Heaven's Doors es una canción hecha por encargo.

Bob Dylan se refiere a la película "Pat Garret y Billy The Kid" de Sam Peckinpah, en donde él mismo tiene una breve aparición, y en donde Katy Jurado, nuestra Katy Jurado, protagoniza una de las grandes escenas del cine Western, y del cine mismo: la escena para la cual Peckinpah le pide a Dylan la canción.



En la escena Slim Pickens, el sheriff del pueblo, es mortalmente herido en un tiroteo y tratsabillea hacia el río cercano. Katy Jurado, su mujer, corre tras de él, y en el minuto 1:52 de éste video, comienza a escucharse el coro de Knocking On Heaven's Doors.

La escena es increíblemente poderosa: Slim Pickens sabe que se muere, y lo mismo sabe Katy Jurado, quien parece quererlo levantar con esa mirada, en el rostro legendario de la mejor actriz mexicana, mientras la canción de Bob Dylan toca las puertas del cielo ("is getting dark, too dark to see/feels like I'm knocking on heaven's doors"), la canción de un hombre que se muere.

Este video procede del corte del director de 2005 para Turner Classic Movies, pues en la versión original la canción de Dylan es sólo instrumental. Es interesante ver cómo, cuando Peckinpah tiene la oportunidad de hacer ese nuevo corte en el 2005, decide cambiar la versión instrumental de esa canción, entonces apenas conocida, por la versión cantada de Dylan. Una aceptación de que la canción fue más allá de ser un telón de fondo de la mejor escena de la película.

Hoy mi hermano me enseñó cómo bajar videos de youtube, y quise que éste video, con una de mis actrices favoritas, en una de las mejores escenas de la historia del cine, y que fue pretexto para uno de los grandes himnos del rock, fuera el primer post.

Disfrútenlo.

El País de Arturo Herrera

Mi nunca lo suficientemente sobrevalorado Arturo Herrera, aparece en "El País", con un artículo que inicia muy bien, que se desarrolla mejor, y que acaba en el paroxismo de lo magistral. Léanlo, se los dejo de tarea, está en la primera página de la edición electrónica de El País, en donde ya estuvo su hermano, Yuri Herrera, por lo que ese periódico se está convirtiendo en El País de los Herrera.

Nueva Forma de Entrar a Monterrey


Existen muchas formas de llegar a la Sultana del Norte. Una de ellas, muy peculiar, es a través de una puerta nueva que los ingeniosos regios acaban de instalar y que ahorra mucho tiempo, dinero y esfuerzo. Uno la atraviesa y llega directito a Avenida Constitución. Verdad de Dios. Inténtenlo si no.

Cien Años de Fecundidad: Adiós Levi Strauss

En mi adolescencia leí un pequeño librito de Octavio Paz: "Claude Levi Strauss o el Nuevo Festín de Esopo", publicado en la bella serie de "El Volador" de la legendaria y desafortunadamente irrepetible editorial mexicana Joaquín Mortiz. El libro es una introducción literaria a la antropología de Levi-Strauss, que sin ser la mejor, muestra la enorme curiosidad de Paz y su voluntad de divulgación en castellano del pensamiento de otras tierras.



Ese fue mi primer contacto con ese peculiar francés con apellido de pantalones: después vinieron por supuesto "Las Estructuras Elementales del Parentesco", "El Pensamiento Salvaje" y ese asombroso libro "El Origen de las Maneras de Mesa" ambas publicadas en México por Siglo XXI. Lo último que leí de él fue un librito que Levi-Strauss publicó para la UNESCO, llamado "Race et Historie", que me regaló Alrick Peloux,un ensayito deslumbrante y genial como todo lo que hizo ese gran sabio de la modernidad occidental.

Esta semana Claude Levi-Strauss murió antes de cumplir los 101 años. Uno de los últimos símbolos de esa Francia intelectual que definió al Siglo XX y que ahora se borra, se ha ido, y con él se va el mayor antropólogo de la historia, un ensayista colosal, un sabio de este tiempo, y un poco de la gloria francesa.

Este Op-Ed scrito por el premio nobel Jean Marie Le-Clezio en el New York Times es un breve homenaje al gigante que fue Claude Levi Strauss, uno de los diez hombres que definieron el pensamiento moderno, y alguien que casi de manera solitaria, creo una rama del pensamiento y de la investigación.

El ensayo de Le-Clezio tiene además un guiño a ese mexicano nocturno que fue Roberto Bolaño, con el título "The Savage Detective".

lunes, 2 de noviembre de 2009

Paul Krugman: De Lo Bueno, (Demasiado) Poco


¿Por qué la sensatez es tan poco común? ¿Por qué en los Estados Unidos (en México, olvídenlo, esta discusión es anatema) los argumentos sencillos y llenos de sentido común de uno de los mejores economistas vivos no encuentran eco? El mismo Krugman lo responde en este artículo del New York Times: "Too Little of a Good Thing".

El programa de estímulo económico de Barak Obama ha funcionado, como debía ser, y ya los Estados Unidos están creciendo al 3.5% en el último trimestre (coincido con Krugman, este ritmo no durará si no hay otro estímulo). Pero es necesario otro estímulo adicional, si no, esta recuperación va a ser endeble y sin empleo.

Ojo, ya que nuestros economistas de Hacienda se niegan a pensar siquiera en un plan de estímulo fiscal local, al menos estemos atentos a los estímulos en los Estados Unidos: como les vaya nos va a ir. Por lo pronto los dejo con este párrafo del texto de Krugman:

What I keep hearing from Washington is one of two arguments: either (1) the stimulus has failed, unemployment is still rising, so we shouldn’t do any more, or (2) the stimulus has succeeded, G.D.P. is growing, so we don’t need to do any more. The truth, which is that the stimulus was too little of a good thing — that it helped, but it wasn’t big enough — seems to be too complicated for an era of sound-bite politics.

sábado, 31 de octubre de 2009

¿Cuál Es El Futuro de Citigroup?

Que la Secretaría de Hacienda no vio venir el cataclismo económico en el que estamos, caracterizándolo como el tristemente célebre "catarrito", es ya tristemente famoso. Pues ese mismo equipo que diagnosticó tan erróneamente la recesión, jura y perjura que Citigroup no viola la Ley Mexicana pues la asistencia del gobierno de Estados Unidos a Citigroup será temporal.




Para ese análisis de Hacienda les recomiendo un muy buen reportaje en el New York Times sobre Citigroup: "Can Citigroup Carry Its Own Weight?". Léanlo, lo que pase con Citigroup es muy importante para México.

El artículo termina con estas oraciones del analista Christopher Whalen: “Citigroup will need future capital injections,” he said. “Eventually what happens with Citigroup is the government is going to turn to the bondholders and say we can’t put any more money into this. You own the company now.”

Take Me Out To The Ball Game: ¡Yankees Vs Phillies!

Nueva York es una de mis ciudades favoritas, siempre voy allí con entusiasmo y emoción. Los Yankees son el Gran Equipo del Beisbol, no hay equipo que defina al deporte como los Yankees al beis.

Y sin embargo, cuéntenme entre los que profieren: "Damn Yankees".



Sin tenerles tirria, casi sin excepción en una serie mundial con los Yankees jugando, me van a encontrar del otro lado...y más si son los Phillies.

Yo viví en Princeton, entre Filadelfia y Nueva York. Mi ciudad era NY, pero mis equipos eran de Philli (claro, mis Bravos de Atlanta siguen siendo mi cuidado).

Disfruté enormemente la serie mundial del año pasado, con los Phillies ganando.

Pero etsa vez es especial: si le ganamos a los Yankees va a ser un campeonato especial. Ganarle al mayor equipo de la historia sería algo para celebrar por todo lo alto.

Por lo pronto los siguientes cinco días no me busquen entre los 7 y las 11. No estoy. No existo. Yo, que estoy seguro que en el cielo Diosito y los ángeles juegan beis, soy de esos devotos que en la última semana de octubre no hacen otra cosa mas que ver el mayor espectáculo de la tierra: la serie mundial.

jueves, 29 de octubre de 2009

Adivine Quién Es El Autor De La Siguiente Frase...


"Lo que me parece inaceptable es que haya grandes corporativos que le exigen al gobierno que recorte su gasto y el gobierno lo recorta; que le exigen al gobierno que ponga impuestos sobre alimentos y medicinas de la gente más pobre".

"Sin embargo, a la hora de ver sus cifras en promedio pagan el 1.7% de impuestos durante varios años. Esto ya no puede ser".

Haga Click Aquí para conocer la identidad del autor de semejante sentencia, que casi casi, convoca a la guerrilla.

domingo, 25 de octubre de 2009

Erase Un País A Un Campo Petrolero Pegado: Lajous Y Cantarell

Su carrera y su persona son polémicas, quienes lo malquieren son tantos como los que lo quieren, pero nadie le escatima su seriedad a la hora de hablar y analizar el mercado que ha definido su profesión: la energía y el petróleo.

Por eso vale mucho la pena leer este texto de Adrian Lajous en la revista Nexos, intitulado "El Ocaso de Cantarell".

No les digo mucho para que lo lean completo, nada más les dejo un párrafo, y una gráfica, para que se den un quemón:

El párrafo es el siguiente:

"...la lección más importante que puede extraerse de Cantarell trasciende el ámbito de Pemex. Atañe, más bien, al uso que gobiernos sucesivos han dado a los ingresos obtenidos de su explotación. El valor del petróleo crudo extraído durante 30 años ascendió a 440 mil millones de dólares constantes de 2008 y, dados los bajos costos de desarrollo y de extracción por barril, la renta económica obtenida de este flujo de ingresos fue en verdad masiva. Esta se utilizó básicamente para hacer frente a crisis financieras recurrentes y a financiar gasto corriente del sector público. Más grave aún, estos ingresos, derivados de un recurso no renovable, permitieron posponer los cambios institucionales y estructurales que la modernización del país exige. El oro negro de Cantarell resultó ser un oro falso: no fue posible transformarlo en riqueza reproducible."

y la gráfica, de miedo, es la siguiente:

El Regreso de Mafalda Vs "La Cosa" Berlusconi

En un brutalmente magistral texto, el maestro portugués, José Saramago, llamó a ese fascista que gobierna Italia, "La Cosa Berlusconi".

Pues esa Cosa se encontraba hace unos días en un debate público con Rosa Bondi, una política italiana, una señora madura, de afiliación católica, quien incomodaba al fascista con sus argumentos al punto que La Cosa, acorralada, le imprecó: "usted es más bella que inteligente, no me interesa lo que diga".

Ofendida e indignada, Rosa Bindi le revira a la Cosa: "Non sono una donna a sua disposizione". "No soy una mujer a su disposición", en clara alusión a las mujeres que La Cosa presume a su disposición.



Días después, el diario La República, uno de los pocos reductos de libertad de expresión que quedan en Italia, según The Economist, publicó a dos páginas, las palabras de Rosa Bindi en boca de Mafalda.

El efecto de la protesta de Mafalda ha sido espectacular. Quino, su padre, dejó desde hace mucho tiempo su Argentina natal y vive en Italia. Quino decidió también hace mucho ya no dibujar a Mafalda, pero ante el acoso fascista que vive su patria adoptiva, la niña ha regresado y resulta ser ahora una de las más eficaces arma contra La Cosa.

Es increíble como un dibujo puede llegar a ser más que una persona, pues en más de un sentido, todos somos Mafalda.

El Partido México-Brasil, Visto Por El País

A algunos no les gustó. Lo siento. No escribo para gustarles. Pero el hecho es que la narración de este partido México-Brasil sigue dando de qué hablar, y ahora me he encontrado (así, en presente perfecto, a la peninsular) este artículo en El País, escrito por Moisés Naím en la edición Online de este domingo. Por supuesto que no voy a decir que Don Moisés me está citando, pero de que lo escribí antes que él, les consta. La conclusión de Naím, la cual yo no ofrezco, es compartida.



La liga está aquí; y el texto es como sigue:

"Las reformas políticas y económicas de México en los años noventa fueron ejemplares. De repente, el país se liberó de un hiper-nacionalismo que le impedía relacionarse sanamente con el mundo, sobre todo con su problemático vecino del norte. También se sacudió, sin violencia, un sistema político dominado durante siete décadas por un mismo partido. La firma del Tratado de Libre Comercio con EE UU y Canadá, su entrada a la OCDE -el club de países ricos-, su rápida recuperación del crash financiero de 1994, su posterior estabilidad económica, su potencial petrolero, su atractivo turístico, su gran tamaño (es la 11ª economía más grande del mundo) y su privilegiada situación geográfica hicieron de México la promesa de América Latina. En los foros mundiales, y en los titulares de prensa, el protagonista -y la esperanza- era México, no el otro gigante continental: Brasil. El sarcasmo mil veces repetido era que Brasil es el país del futuro... y lo seguiría siendo. Para siempre.

"No más. Ahora, Brasil es la esperanza y México, la desazón. La percepción es que mientras Brasil despega, México está empantanado. El año pasado la economía brasileña creció un 5%, mientras que la mexicana lo hizo un 1%. Brasil es, junto con China e India, uno de los países que menos ha sufrido por la crisis económica mundial. México, en cambio, es uno de los más afectados. En Brasil, el empleo ya ha alcanzado los niveles que existían antes de la crisis. Las cifras financieras también son sorprendentes: este año, los bancos brasileños prestaron el 60% de los créditos otorgados en toda América Latina. La Bolsa ha aumentado un 144%. Brasil antes mendigaba dinero del FMI; hoy, le presta. El magnetismo financiero de Brasil es tal que el Gobierno, buscando frenar el enorme flujo de capitales que está entrando al país, acaba de poner un impuesto a las inversiones extranjeras ("Una sabia medida", editorializó el conservador Financial Times).

"Los mexicanos ven estas noticias con nostalgia por los tiempos en que este tipo de noticias se referían a ellos. También ven con envidia cómo Brasil se está convirtiendo en una potencia petrolera mundial, mientras que una combinación suicida de restricciones legales, políticos irresponsables y sindicatos corruptos impiden que México desarrolle su enorme potencial.

"Lo más importante es que el progreso de Brasil no es sólo económico. En los últimos años, 20 millones de brasileños han salido de la pobreza extrema y la distribución de los ingresos ha mejorado, aunque continúa situándose entre las peores del mundo. En México también ha habido progreso social y una importante expansión de la clase media. Pero este progreso se ha visto limitado por una economía que crece poco y, más recientemente, por una avalancha de plagas: la narcoviolencia, el virus H1N1 y la caída de exportaciones, remesas, inversiones, turismo y petróleo.

"Brasil también ha desplazado a México en influencia internacional: se ha convertido en país indispensable en las negociaciones sobre el medio ambiente, el comercio, las reformas del sistema financiero y hasta la no-proliferación nuclear. Es ilustrativo que, en la crisis de Honduras, Brasil esté teniendo más protagonismo que el vecino México.

"Todo lo anterior no quiere decir que Brasil haya superado sus inmensos problemas. Padece tragedias sociales tan graves o peores que las de México. Los criminales brasileños no tienen nada que envidiar a los mexicanos. Además, en las diferencias entre México y Brasil, la suerte, la geografía y la geopolítica también han desempeñado papeles importantes. No es culpa del Gobierno mexicano que el virus H1N1 haya atacado al país y devastado el turismo. O que China sea un extraordinario cliente de las materias primas de Brasil y un terrible competidor de los productos fabricados en México.

"Pero la realidad es que, por ahora, Brasil está dejando atrás a México. Las explicaciones son muchas. Pero una, y que para mí es la más importante, es que el progreso de México ha sido secuestrado por sus carteles. Y no me refiero a los carteles de la droga. Me refiero a empresas privadas, sindicatos, agrupaciones políticas, universidades, medios de comunicación y gremios profesionales que limitan la competencia dentro de sus respectivos sectores. México está lleno de carteles, muchos de los cuales gozan de privilegios y vetos que impiden los cambios sin los cuales el país seguirá perdiendo oportunidades. Ojalá que la competencia con Brasil estimule la competencia dentro de México."

sábado, 24 de octubre de 2009

Nuevos Impuestos Para Financiar Qué

El argumento es que se necesitan nuevos impuestos para proteger la calificación crediticia del país y evitar así un congelamiento del crédito, y un alza en las tasas de interés de largo plazo.

El problema es que los datos muestran que los ingresos tributarios adicionales que están exigiendo al Congreso que apruebe, probablemente acaben en gasto corriente; y en particular en Sueldos y Salarios (Capítulo 1000) y Materiales y suministros (Capítulo 2000).



La gráfica muestra dos cocientes: Ingresos Tributarios/Gasto Corriente (Serie Rosa, Escala Izquierda); e Ingresos Tributarios/Sueldos, Salarios & Adquisiciones (Serie Azul, Escala Derecha). Las líneas muestran el promedio móvil de tres meses de las series respectivas, para suavizar un poco los picos acusados que esta serie presenta.

Pero la tendencia es evidente; el gasto corriente ha crecido mucho más rápido que los ingresos tributarios. La razón por la que esto fue posible para el período 2000-2009 fue porque los otros ingresos (no tributarios y extraordinarios) pudieron cubrir el faltante.

Pero al caerse los ingresos petroleros hay de dos: o se aumentan los ingresos tributarios, o se ajusta el gasto corriente. Hacienda ha decidido privilegiar lo primero que lo segundo, si bien se dirá que el cierre de Luz y Fuerza es una muestra del inquebrantable compromiso de este gobierno de reducir el gasto corriente (ya los oigo).

Una empresa bien manejada al ver que sus ingresos recurrentes se caen, inmediatamente ajusta sus gastos fijos. No fue este el caso, mientras los ingresos tributarios se revelaban insuficientes, la jauja petrolera sirvió para aumentar la nata burocrática, y el gasto corriente no hizo mas que aumentar.

Los únicos que tiene razón en este debate son aquellos que proponen que la solución para el problema fiscal es una reducción del gasto corriente del gobierno: ahorros en serio en el nivel de los suelos y salarios (no en el número de empleados), en el número de oficinas inútiles, en el gasto en materiales y suministros.

Subir impuestos y no aumentar la base gravable es ineficiente, es incentivar la evasión fiscal de los que ya pagan impuestos.

Subir impuestos en medio de la peor recesión económica de la historia moderna es tan absurdo que asombra que estemos debatiendo este punto, y asombra más que haya quien se crea argumentos a favor de más impuestos.

No hay de otra, la única forma es una radical eficiencia en el gasto público. Pero eso no va a ocurrir. ¿Qué va a ocurrir? De nuevo lo repito, va a ocurrir lo que el PRI quiera. El poquito acuerdo que el PAN había logrado con el PRI, el niñito Nava lo reventó con un berrinchito digno de Ñoño, y ahora el PRI va a hacer lo que se le venga en gana.

¿Y por qué no habría de hacerlo? Si el PRI es ya, y de nuevo, el partido en el poder.